СТАТЬИ

Любой человек может купить частичку Газпрома, Сбербанка или другой публичной компании. Для этого ему необходимо купить их акции.

В законе «О рынке ценных бумаг» дано следующее определение, что такое акция:

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Таким образом инвестор, купивший акцию, становится совладельцем компании. И как один из собственников получает права на получение части прибыли и на участие в управлении компанией, но и несет риски, связанные с деятельностью общества.

Акции может выпустить только акционерное общество. Уставный капитал такого общества поделен на доли – акции (акция в английском языке share, означает «доля») . Одна акция соответствует одной доли капитала. Количество акций, которыми владеет инвестор, определяет его долю в компании.

Компании выпускают акции с целью привлечения денег. Продав свои акции, компания получает деньги для своего развития, а инвесторы получают долю в предприятии в соответствии с количеством купленных акций. В отличие от облигаций, эти деньги компания инвесторам возвращать не обязана, они становятся ее собственностью. Но инвесторы могут рассчитывать на получение прибыли за счет дивидендов и роста курсовой стоимости акций.

Ранее акции выпускались на бумаге и в прямом смысле слова были «ценной бумагой». Сейчас акции выпускаются в бездокументарном виде и данные по ним и их владельцам хранятся в электронном виде. Выпуск акций на бумаге в Российской Федерации запрещен.

Акция – бумага бессрочная,  и выпускается на неопределенный срок. Акция может перестать существовать только в случае ликвидации компании, или поглощении ее другой компанией.

Виды акций

Акционерный капитал может состоять из акций двух видов – обыкновенные  и привилегированные.

Обыкновенные акции составляют основу акционерного капитала, по закону в капитале компании не может быть меньше 75% обыкновенных акций. Капитал некоторых компаний, например, Газпрома, полностью состоит из обыкновенных акций. Владельцы обыкновенных акций имеют следующие права:

– право голоса на собрании акционеров;

– право на получение дивидендов;

– право на получение части имущества компании при ее ликвидации после выплаты всех обязательств и ликвидационной стоимости привилегированных акций.

Право голоса – важнейшая функция обыкновенных акций. Одна акция – один голос. Чем больше у вас обыкновенных акций, тем большее влияние вы будете иметь при решении вопросов на собрании акционеров.  Голосование на собрании осуществляется с помощью бюллетеней. По многим вопросам решение принимается простым большинством голосов – 50% плюс один голос. Но некоторые вопросы требуют квалифицированное 3/4 большинство голосов.

Владея контрольным пакетом акций (50% + одна акция) можно единолично принимать решения практически во всех вопросах. Блокирующий пакет акций (25% и более) позволяет накладывать вето по некоторым важным вопросам, например смена руководства компании.

Привилегированные акции так же как и обыкновенные, формируют акционерный капитал компании. Привилегированные акции имеют следующие преимущества:

– приоритет по выплате перед обыкновенными акциями при ликвидации компании – сначала выплаты получают все кредиторы, потом владельцы привилегированных акций, а затем только владельцы обыкновенных.

– размер дивидендов определен и прописан в уставе общества в виде определенной денежной суммы, доли от чистой прибыли или в процентах к номиналу акции, или дана методика расчета.

Дивиденды выплачиваются только если было принято соответствующее решение на общем собрании акционеров. Привилегированные акции не имеют право голоса, но если дивиденды по ним не выплачивались, то они становятся голосующими.

Компания выпускает привилегированные акции, чтобы не брать заемный капитал, не увеличивая при этом число акционеров, имеющих право голоса.

Дивиденд по привилегированным акциям  может быть фиксированным, когда размер его остается неизменным, или переменным, размер которого зависит от величины прибыли и метода его расчета прописанном в уставе компании.

Рыночная цена обыкновенных и привилегированных акций одной компании могут отличаться друг от друга. На российском рынке цена привилегированных акций чаще на несколько процентов ниже цены обычных. Некоторые исследователи объясняют это «премией за право голоса». В тех странах, где права миноритарных (с небольшой долей акций) акционеров часто ущемляются и нарушаются, обыкновенные акции, имеющие право голоса, ценятся дороже, так как они всегда голосуют на собрании акционеров, а значит позволяют отстаивать свои права.

Другое объяснение заключается в том, что по привилегированным акциям размер дивиденда больше, а по обыкновенным акциям недополученный размер дивиденда выражается в увеличении курсовой стоимости.

Стоимость акций

Стоимость акций бывает: номинальной, эмиссионной, рыночной, балансовой.

Номинальная стоимость акций определяется при создании АО и прописана в уставе. Номинальная стоимость рассчитывается как сумма уставного капитала, деленная на количество акций. Номинальная стоимость акций не несет экономического смысла и не имеет отношения к рыночной стоимости акций, и нужна только для того, чтобы в самом начале учредители купили акции по какой-то цене. Номинальная цена может быть любой, даже доли копейки и отличаться от рыночной в тысячи раз. Номинальная стоимость акций не обеспечивает держателю акций ни каких, приимуществ, гарантий, выгод/убытков или каких-то иных прямых или косвенных обязательств эмитента перед акционером и является сугубо арифметической величиной без какого бы то нибыло экономического смысла. Номинальная стоимость постоянна и может быть изменена только через процедуру эмиссии с соответствующей государственной регистрацией.

На момент написания статьи:

Компания	Номинальная стоимость, рубль	Рыночная цена
Транснефть	1.00	85600.00
Лукойл	0.025	2006.00
Норникель	1.00	5406.00
Сбербанк	3.00	100.65

Эмиссионная стоимость акций – цена, по которой происходит размещение акций на рынке. Эмиссионная цена не может быть ниже номинальной. За счет разницы между номинальной и эмиссионной ценой акции, компания получает эмиссионный доход который не является прибылью компании и идет в виде добавочного капитала на формирование акционерного(собственного) капитала компании.

Рыночная стоимость акций – цена акций на вторичном рынке. Это та цена, которую вы можете видеть на фондовой бирже и других торговых площадках. Рыночная цена акций формируется во время торгов под влиянием спроса, предложения и ликвидности. Рыночная стоимость ни как не может повлиять на работу самой компании и ее прибыль или убыток. Падение рыночной стоимости акций ни как не влияет на бизнес самой компании.

На основе рыночной стоимости вычисляется капитализация компании, умножением рыночной цены акций на их количество. Рыночная капитализация компании показывает ее стоимость. Журнал Forbes ежегодно составляет рейтинг крупнейших компаний мира Global 2000 Leading Companies. Крупнейшей компанией в мире по капитализации в 2014 году является компания Apple. Однако сама капитализация ни как не отражает прямо или косвенно бизнес-процессы в нутри самой компании и сообщает только о привлекательности акций этой компании среди держателей ее акций.

Балансовая стоимость акции – это стоимость чистых активов компании, деленная на количество акций. Чистые активы – это стоимость всех активов компании за вычетом всех обязательств. То есть балансовая стоимость показывает какая сумма теоретически приходится на одну акцию, если компания расплатится по всем долгам и продаст все оставшиеся активы. Балансовая стоимость акций может быть как ниже, так и выше рыночной.

Выкуп собственных акций компанией.

Может ли компания выкупать свои акции? Ответ на этот вопрос не однозначен. Закон Об акционерных обществах разрешает выкупать акционерной компанией свои акции, только в случае уменьшения акционерного капитала и то если такой выкуп не уменьшает размер акционерного капитала меньше минимального размера капитала для акционерных компаний. Для того чтобы  компания получила право выкупа своих акций, необходимо провести Общее собрание акционеров и принять решение об уменьшении уставного капитала, затем внести соответствующие изменения в устав компании и зарегистрировать сокращение количество акций в Центральном Банке Российской Федерации, после чего компания может провести такую процедуру о выкупе акций. При этом цена выкупа не может привышать размера балансовой стоимости акций. Все иные способы выкупа собственных акций компанией являются не законными и квалифициркются уголовным кодексом как машеничество. То есть компания не имеет права выкупать свои акции, кроме как для целей уменьшения своего уставного капитала. Одновременно компания может скупать свои акции на фондовом рынке по комерческим ценам, без цели уменьшения уставного капитала, только для целей получения выгоды как от самостоятельного товара для дальнейшего коммерческого оборота, принимая на себя коммерческий риск от таким операциями, в пределах законодательно установлего размера по их количеству от размера акционерного капитала. Акции приобретенные компанией в режиме комерческого оборота на общем собрании акционеров не имеют права голоса. Разрешение на проведение таких операций исполнительному органу компании дает совет директоров компании устанавливая правила и ограничение по таким операциям (информация о таком разрешении носит публичный характер). Общее собрание акционеров может ограничет права совета директоров на проведение таких операций или запретить совсем. Скупка собственных акции компанией является ее правом и не является ее обязанностью. Не один или группа акционеров не зависимо от собственных мотиваций не имеют права принудить компанию выкупить свои акции через свободный фондовый рынок.

Где лучше хранить акции, кому доверить хранение своих ценных бумаг?
Что предпочесть: запись в реестре или счет в депозитарии? Какой способ лучше подходит для хранения акций, а какой доставит минимум хлопот в случае продажи ценных бумаг? Безусловно, каждый из способов имеет свои преимущества, поэтому чтобы сделать грамотный выбор, необходимо проанализировать их и взвесить все «за» и «против». А мы вам в этом поможем. 

Глоссарий:

Бездокументарная ценная бумага — ценная бумага, владелец которой устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. Запись в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или по счету депо является единственным подтверждением наличия права на бездокументарную ценную бумагу.  
Выписка из системы ведения реестра — документ, выдаваемый держателем реестра с указанием владельца лицевого счета, количества ценных бумаг каждого выпуска, числящихся на этом счете в момент выдачи выписки, фактов их обременения обязательствами, а также иной информации, относящейся к этим бумагам.  
Держатель реестра акционеров общества по требованию акционера или номинального держателя акций обязан подтвердить его права на акции путем выдачи выписки из реестра акционеров общества, которая не является ценной бумагой. 
Зарегистрированное лицо — физическое или юридическое лицо, информация о котором внесена в реестр. 
Лицевой счет — совокупность данных в реестре о зарегистрированном лице, виде, количестве, категории (типе), государственном регистрационном номере выпуска, номинальной стоимости ценных бумаг, обременении ценных бумаг обязательствами и (или) блокировании операций, а также операциях по его лицевому счету. 
Операция — совокупность действий регистратора, результатом которых является изменение информации, содержащейся на лицевом счете, и (или) подготовка и предоставление информации из реестра. 
Передаточное распоряжение — распоряжение, в котором содержится указание регистратору внести в реестр запись о переходе прав собственности на ценные бумаги. 
Распоряжение — документ, предоставляемый регистратору и содержащий требование о внесении записи в реестр и (или) предоставлении информации из реестра. 
Регистратор — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг как исключительную на основании договора с эмитентом и имеющий лицензию на осуществление данного вида деятельности. 
Реестр — совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и (или) с использованием электронной базы данных, которая обеспечивает идентификацию зарегистрированных лиц, удостоверение прав на ценные бумаги, учитываемые на лицевых счетах зарегистрированных лиц, а также позволяет получать и направлять информацию зарегистрированным лицам. 
Трансфер-агент — юридическое лицо, выполняющее по договору с регистратором функции по приему от зарегистрированных лиц или их уполномоченных представителей и передаче регистратору информации и документов, необходимых для исполнения операций в реестре, а также функции по приему от регистратора и передаче зарегистрированным лицам или их уполномоченным представителям информации и документов, полученных от регистратора. 
Эмитент — юридическое лицо (акционерное общество), несущее от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. 
Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность. 
Брокерская деятельность — деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента ( в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. 
Депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по оказанию услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги (депозитарная деятельность). 
Депозитарный договор (договор о счете депо) — договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности. 
Депонент — лицо, заключившее депозитарный договор с депозитарием.   
Номинальный держатель — лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра, в том числе являющееся депонентом депозитария и не являющееся владельцем этих ценных бумаг. 
Счет депо — счет депо, открытый владельцу ценных бумаг в депозитарии, представляющий совокупность записей в регистрах депозитария, предназначенный для учета ценных бумаг. 
Ценные бумаги неустановленного лица — статус лицевого счета, присвоенный в случае если невозможно идентифицировать зарегистрированное лицо. Для лицевых счетов физических лиц основанием для присвоения такого статуса является отсутствие в реестре данных о документе, удостоверяющем личность зарегистрированного лица, или несоответствие данных о документе, удостоверяющем личность, требованиям, утвержденным для такого вида документов (при условии отсутствия ошибки регистратора). Для лицевых счетов юридических лиц основанием для присвоения статуса «ценные бумаги неустановленного лица» является отсутствие данных о полном наименовании, номере и дате государственной регистрации юридического лица, месте его нахождения. Единственной операцией по счету со статусом «ценные бумаги неустановленного лица» может быть внесение всех данных, предусмотренных Положением о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденным постановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 № 27, в анкету зарегистрированного лица с одновременной отменой данного статуса. 
 
Как учитываются акции в реестре:
 
Неспециалисты часто делают ошибку, считая реестром акционеров простой список держателей акций с указанием их имен (наименований), адресов и количества принадлежащих им ценных бумаг. На самом деле реестр — это систематизированный объем информации:  
• об эмитенте ценных бумаг (акционерном обществе);

• о всех выпусках ценных бумаг эмитента;

• о регистраторе, его обособленных подразделениях и трансфер - агентах;

• о зарегистрированных лицах, виде, количестве, категории (типе), номинальной стоимости, государственном регистрационном номере выпусков ценных бумаг, учитываемых на их лицевых счетах, и об операциях по лицевым счетам. 

Наиболее важными для акционера данными, внесенными в реестр, являются сведения о его лицевом счете, на котором учитываются принадлежащие ему ценные бумаги, информация о них (вид, количество, номинальная стоимость). Лицевой счет содержит сведения об акционере и данные об операциях, которые он производил с ценными бумагами. Если он приобретал акции, они зачисляются на его лицевой счет, а если продавал или иным образом отчуждал — списываются с его лицевого счета. Каждая операция фиксируется.

Статусы лицевого счета 
Если акционер хранит свои акции непосредственно в реестре акционеров, ему открывается лицевой счет со статусом «владелец».  Если он хранит свои акции в депозитарии, то этому депозитарию открывается в реестре лицевой счет со статусом «номинальный держатель», а учет прав на акции осуществляется не у регистратора, а у депозитария — на счете «депо».

Плюсы хранения акций в реестре
Важным аргументом в пользу реестра в качестве места хранения акций является то, что при необходимости осуществить свои права по акциям (например, запросить от акционерного общества нужную информацию) акционер может непосредственно обратиться в общество. При этом предоставлять выписку из реестра не нужно, так как ведение реестра — обязанность самого общества, и оно обязано в каждый конкретный момент времени знать, кто зарегистрирован в системе ведения его реестра. Передача ведения реестра регистратору не освобождает эмитента (общество) от этой обязанности.  
ВОЖНО: Обращаем внимание, что при отношениях с третьими лицами выписка из реестра является необходимой, так как эти лица не обязаны знать, кто зарегистрирован в системе ведения реестра общества. Например, при обращении в арбитражный суд (если акционер считает, что его права нарушены) потребуется предоставить выписку из реестра, а также ее обычно просят предоставить потенциальные покупатели акций.  

Плюсы хранения акций в депозитарии 
Депозитарий — профессиональный посредник между акционером и эмитентом.

Преимущество депозитария в том, что он может оказывать свои клиентам дополнительные услуги. Депозитарий вправе предоставлять брокерские услуги, выступая посредником в торгах по купле-продаже акций. Акционеру нужно только дать депозитарию специальное поручение, и сделка может состояться в тот же день (обратите внимание: услуга платная!). Депозитарий может выкупить акции у акционера и на свое имя. Если акции хранятся в депозитарии, их проще продать на организованном рынке. 
В отличие от депозитария регистратор (реестродержатель) только ведет реестр акционеров. Он не имеет права совершать какие-либо сделки с ценными бумагами. Если акционер захочет продать принадлежащие ему ценные бумаги, он должен сам найти покупателя или дополнительно обращаться к иным профессиональным посредникам, в итоге продажа акций потребует дополнительных усилий их владельцев. Хранение акций в депозитарии эффективно, только, при проведении операций по куплепродаже ценных бумаг на организованном рынке. В течение торговой сессии на биржах может совершаться множество сделок с акциями конкретного эмитента, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги. Если бы не было депозитария, каждый из таких переходов должен был быть отражен в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг.  Необходимость обращения к регистратору привела бы к значительному увеличению издержек операций купли-продажи ценных бумаг. Кроме того, скорость проведения операций была бы крайне низкой, что совершенно недопустимо на современном фондовом рынке.  Поэтому для целей фондового рынка используется механизм номинального держателя. Регистратор открывает депозитарию как номинальному держателю особый счет, на который и перечисляют бумаги клиента-инвестора. Номинальный держатель (депозитарий), собрав у себя бумаги многих клиентов, учитывает их на счетах «депо». При передаче бумаг от одного клиента к другому происходит перезапись их по счетам депо у депозитария, а регистратор знает только общую сумму бумаг, хранящихся в данном депозитарии (она при такой операции не меняется). Периодически — для выплаты дивидендов или проведения общих собраний акционеров, — данные о настоящих владельцах бумаг передаются регистратору, но оперативная информация о результатах торгов учитываются в депозитарии, который тесно связан с торговой системой. 
Имейте в виду! Учитывая, что депозитарий — это инструмент хранения акций для активных инвесторов, намеренных совершать сделки со своими ценными бумагами (вплоть до игры ими на фондовой бирже), хранение акций в депозитарии и совершение с ними операций, как правило, являются платными услугами.  
 
Если вы рассматриваете приобретенные акции как долгосрочную инвестицию и не собираетесь активно совершать с ними сделки, хранение их в реестре является более предпочтительным, так как это дешевле. Хранение акций в реестре является бесплатным — оплачивается только совершение с ними отдельных операций.
 
Депозитарный договор 
Депозитарный договор (договор о счете депо) является основным документом, регулирующим отношения между клиентом депозитария — акционером (его в договоре называют депонентом) и депозитарием. Предмет договора — предоставление депозитарием клиенту услуг по хранению сертификатов ценных бумаг, учету и удостоверению прав на ценные бумаги путем открытия и ведения депозитарием счета депо клиента. 

Депозитарный договор заключается в простой письменной форме. Обязательные условия депозитарного договора: 

— однозначно определенный предмет договора; 

— порядок передачи клиентом депозитарию поручений о распоряжении ценными бумагами клиента, которые хранятся и (или) права на которые учитываются в депозитарии;

— обязанности депозитария по выполнению поручений клиента, включая сроки выполнения; 

— порядок оказания депозитарием услуг, связанных с содействием в осуществлении владельцами прав по ценным бумагам; 

— срок действия договора, основания и порядок его изменения и прекращения, включая право клиента на расторжение договора в одностороннем порядке; 

— порядок и форму отчетности депозитария перед клиентом; 

— размер и порядок оплаты услуг депозитария. 

Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором. Депозитарий не имеет права обусловливать заключение депозитарного договора с депонентом отказом последнего хотя бы от одного из прав, закрепленных ценными бумагами.  
К сведению! Для небольших частных фирм, стремящихся ограничить оборот ценных бумаг из-за опасения потери корпоративного контроля и захвата общества рейдерами, безусловно выгодно сконцентрировать акции в реестре и минимизоровать долю ценных бумаг, записанных на номинальных держателей (депозитарии). В отличие от них публичные компании, к которым относится, например, ОАО «НК «Роснефть», чьи акции свободно обращаются на фондовой бирже, а борьба за корпоративный контроль отсутствует, к хранению акций в депозитариях вполне лояльны. 

Продажа акций через регистратор. Передаточное распоряжение 

Продажа акций при хранении их в реестре 
Для выбора между реестром и депозитарием большое значение имеет также прядок переуступки ценных бумаг, если акционер примет решение об этом.  В случае хранения акций в реестре если акционер желает их переуступить и при этом нашел конкретного покупателя — то, во-первых, необходимо выяснить, имеется ли у этого покупателя лицевой счет в реестре. Если да (обычно такое бывает, если у покупателя уже имеются акции этого акционерного общества), процедура перехода прав на акции очень проста: необходимо представить регистратору передаточное распоряжение о переводе акций на лицевой счет покупателя.  Передаточное распоряжение — основной документ, которым оформляется передача акций.  
ВАЖНО: Обращаем ваше внимание: для отражения передачи акций в реестре регистратору не нужно предоставлять договор с покупателем. В передаточное распоряжение включается только информация о договоре: его точное название, дата, номер (если присвоен) и цена сделки (в том числе цена за одну акцию).  
Другие сведения, которые должны присутствовать в передаточном распоряжении, определены законодательством. Передаточное распоряжение — документ стандартного содержания. Не имеет смысла составлять его самостоятельно — как правило, у регистратора всегда можно получить форму, кроме того, многие регистраторы оказывают консультации по его заполнению.  Отметим, что передаточное распоряжение должно быть предоставлено регистратору (в любой из его филиалов или трансфер-агенту) лично лицом, передающим акции, или может быть предоставлено покупателем акций, или представителем продавца или покупателя, действующим на основании доверенности, а также может быть предоставлено через курьера, почтовой связью и т.д. Однако если передаточное распоряжение не предоставляется лично продавцом акций, то подпись лица, передающего эти ценные бумаги, под передаточным распоряжением должна быть заверена нотариально.  Если у покупателя нет лицевого счета в реестре акционеров, то одновременно с предоставлением в реестр передаточного распоряжения он должен предоставить регистратору пакет документов, необходимых для открытия лицевого счета.   
Документы, необходимые для открытия лицевого счета физическому лицу:

— анкета зарегистрированного лица;

— документ, удостоверяющий личность.

Физическое лицо обязано расписаться на анкете зарегистрированного лица в присутствии уполномоченного представителя регистратора или засвидетельствовать подлинность своей подписи нотариально. 
Документы, необходимые для открытия лицевого счета юридическому лицу:

— анкета зарегистрированного лица;

— копия устава юридического лица, удостоверенная нотариально или заверенная регистрирующим органом;

— копия свидетельства о государственной регистрации, удостоверенная нотариально или заверенная регистрирующим органом (при наличии);

— копия лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг ( для номинального держателя и доверительного управляющего), удостоверенная нотариально или заверенная регистрирующим органом;

— документ, подтверждающий назначение на должность лиц, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности; 

— нотариально удостоверенная копия банковской карточки (при отсутствии личной явки лиц, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности).  
 
Продажа акций при хранении их в депозитарии 
Процедура оформления продажи акций, хранящихся в депозитарии, может быть осложнена только в случае, когда сам акционер нашел покупателя на свои акции и этот покупатель по тем или иным причинам не хочет становиться клиентом депозитария. В этом случае перед продажей акций акционер должен прекратить депозитарные отношения с депозитарием.  Право клиента в любой момент в одностороннем порядке расторгнуть депозитарный договор должно быть предусмотрено депозитарным договором.  При этом в случае прекращения отношений с депозитарием акционер должен открыть лицевой счет в реестре, на который переводятся принадлежащие ему акции. О порядке открытия лицевого счета см. выше.  
После открытия лицевого счета и перевода на него своих акций акционер может оформить переход прав на них покупателю в том же порядке, как и при обычной продаже акций, хранящихся в реестре.  Процедура оформления продажи акций покупателю, который согласен стать клиентом депозитария, или уже им является, определяется правилами, действующими у депозитария.   
 
Обязанность регистратора внести запись о переходе права собственности и основания для отказа 
Регистратор обязан вносить в реестр записи о переходе прав собственности на ценные бумаги при наличии следующих условий:

1) предоставлении передаточного распоряжения зарегистрированным лицом, передающим ценные бумаги, или лицом, на лицевой счет которого должны быть зачислены ценные бумаги, или уполномоченным представителем одного из этих лиц;

2) предоставления ему иных необходимых документов (например, необходимых для открытия лицевого счета покупателю, если он не имеет лицевого счета).  Регистратор обязан внести запись о переходе права собственности в течение трех дней с момента поступления к нему документов. 

Регистратор обязан отказать во внесении записей в реестр в следующих случаях:

— не предоставлены все документы, необходимые для внесения записей в реестр в соответствии с Положением о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденным ФКЦБ России от 02.10.1997 № 27 (далее – «Положение»);

— предоставленные документы не содержат всей необходимой в соответствии с Положением информации либо содержат информацию, не соответствующую имеющейся в документах, предоставленных регистратору в соответствии с Положением;

— операции по счету зарегистрированного лица, в отношении которого предоставлено распоряжение о списании ценных бумаг, блокированы;

— в реестре отсутствует анкета зарегистрированного лица с образцом его подписи, документы не предоставлены лично зарегистрированным лицом, подпись на распоряжении не заверена одним из предусмотренных в Положении способов;

— у регистратора есть существенные и обоснованные сомнения в подлинности незаверенной подписи на документах, когда документы не предоставлены лично зарегистрированным лицом, передающим ценные бумаги, или его уполномоченным представителем;

— в реестре не содержится информация о лице, передающем ценные бумаги, и (или) о ценных бумагах, в отношении которых предоставлено распоряжение о внесении записей в реестр, и отсутствие этой информации не связано с ошибкой регистратора;

— количество ценных бумаг, указанных в распоряжении или ином документе, являющимся основанием для внесения записей в реестр, превышает количество ценных бумаг, учитываемых на лицевом счете зарегистрированного лица;

— стороны по сделке не оплатили или не предоставили гарантии по оплате услуг регистратора в размере, установленном прейскурантом регистратора.

Отказ от внесения записи в реестр по иным основаниям не допускается. В случае отказа от внесения записи в реестр регистратор не позднее пяти дней с даты предоставления передаточного распоряжения направляет обратившемуся лицу мотивированное уведомление об отказе от внесения записи, содержащее причины отказа и действия, которые необходимо предпринять для устранения причин, препятствующих внесению записи в реестр. 
 
По материалам статей ГЛУШЕЦКОГО Андрея Анатольевич, к. э. н., профессор, академик Международной академии корпоративного управления, генеральный директор Центра деловой информации, зам. главного редактора еженедельника "Экономика и жизнь"